現(xiàn)貨方面，在期貨價格下跌的帶動下，焦炭現(xiàn)貨自今年1月初開啟下跌周期，春節(jié)假期前下跌2輪，春節(jié)假期結(jié)束后至今再跌5輪，累計下跌7輪，跌幅為700元/噸～770元/噸。在焦炭價格連續(xù)下跌的壓力下，焦煤價格同樣弱勢下跌，煉焦煤現(xiàn)貨價格指數(shù)下跌至1600元/噸附近，跌幅為25.3%。
從運行邏輯來看，“雙焦”價格自去年11月底至今持續(xù)下跌，主導(dǎo)因素在于需求的疲弱。此段時間正處于黑色系終端需求的傳統(tǒng)性淡季階段，需求負(fù)反饋壓力逐步向上游傳導(dǎo)，同時年底階段為了完成粗鋼控產(chǎn)任務(wù)，鋼企不斷壓低高爐開工率，原料端實際需求顯著回落，造成市場偏空氛圍較為濃厚。此外，今年初蒙古國煤炭（下稱蒙煤）進口量持續(xù)攀升，顯著超過往年同期，也對煤價造成沖擊。
春節(jié)前后，市場交投情緒降溫，“雙焦”價格震蕩趨穩(wěn)，其間因煤礦端減產(chǎn)消息發(fā)酵，疊加全國兩會召開在即，促使價格有反彈表現(xiàn)。但全國兩會對于全年的任務(wù)目標(biāo)、政策措施等未有超預(yù)期的表現(xiàn)，價格主導(dǎo)邏輯再次回歸到供需基本面上。根據(jù)往年情況來看，3月份是需求淡旺季切換的階段，但從一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，厚壁無縫鋼管市場成交量低迷，去庫存速度緩慢，鐵水產(chǎn)量未見抬升，凸顯需求回升壓力。此外，前2個月，房地產(chǎn)一系列數(shù)據(jù)依然呈較大幅度的負(fù)增長，也印證了黑色系需求疲弱的現(xiàn)狀。對于原料端，由于鐵水產(chǎn)量一直處于相對偏低水平，鋼企對焦煤、焦炭的采購力度一般，致使“雙焦”價格進一步承壓。
除了需求偏弱外，美聯(lián)儲降息預(yù)期延后、美元指數(shù)再度走強在一定程度上也加大了大宗商品價格下行的壓力，不過市場對于美聯(lián)儲在第2季度末開始降息的預(yù)期基本一致，屆時將緩解大宗商品價格下行壓力。
從當(dāng)前焦煤、焦炭基本面來看，焦煤供應(yīng)呈現(xiàn)國產(chǎn)焦煤減少、進口焦煤增加的格局；焦炭供應(yīng)端受鐵水產(chǎn)量提升不及預(yù)期和噸焦虧損嚴(yán)重等因素影響，呈現(xiàn)供需雙弱趨勢?！半p焦”總庫存均保持在偏低水平。
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